Citi: suministro de cobre impulsa oportunidades para mineras diversificadas

Citi proyecta escenario positivo para metales básicos hacia 2026. Identifica acciones clave con alto potencial en el sector minero. 

El banco Citi (C) mantiene una visión favorable para los metales básicos y un enfoque constructivo para los preciosos, considerando excesivo el pesimismo reciente en commodities. En su análisis actualizado, destaca oportunidades concretas en empresas mineras con alta exposición al cobre, siendo Glencore su principal recomendación por su atractiva relación riesgo-recompensa.

Cobre: potencial hacia máximos históricos y disrupciones de suministro

Según el informe del banco, los precios del cobre tienen el potencial de alcanzar máximos históricos debido a las disrupciones de suministro en curso. Este es uno de los pilares de su perspectiva positiva. Para los metales preciosos, Citi señala que los créditos por subproductos ofrecen un "viento de cola" para las mineras diversificadas, un factor que, a su juicio, aún no está plenamente valorado por el mercado.

Glencore y Anglo American: las apuestas fuertes de Citi

Glencore se posiciona como la acción preferida por el banco en el sector diversificado. Citi afirma que la empresa "tiene la mejor relación riesgo-recompensa" y proyecta para ella una rentabilidad total esperada del 22.2% para el próximo año fiscal. Además, es la única con un rendimiento de flujo de caja libre estimado superior al 10%.

Anglo American también figura entre las principales recomendaciones, impulsada por su exposición al cobre y la adquisición de Teck. El banco proyecta un retorno total del 10.5% para su acción en Johannesburgo. Ambas compañías recibieron una revisión táctica alcista a 30 días, anticipando posibles avances en sus transacciones corporativas.

Perspectivas cautelosas y otras recomendaciones

No todo es optimismo. Citi no considera que las valoraciones del sector sean particularmente atractivas y señala que se necesitan precios más altos de los commodities para justificar una tesis de valoración sólida. En este contexto, mantiene recomendaciones neutrales para BHP y Rio Tinto, indicando que necesitan un repunte del hierro para superar al mercado.

Por el contrario, Vale es la única acción calificada como "venta", con una estimación de retorno total negativo del 13%, debido a su alta concentración en mineral de hierro y riesgos regulatorios. South32 también enfrenta un panorama complejo, sin catalizadores claros a corto plazo.

Posicionamiento del mercado y conclusión

En general, Citi observa que el posicionamiento de los inversionistas sigue siendo cauteloso hacia el sector minero. El banco reitera que el pesimismo en torno a los commodities a granel ha sido excesivo, pero subraya que la recuperación dependerá en gran medida de la evolución de los precios y de la capacidad de las empresas para gestionar costos y ejecutar sus proyectos estratégicos hacia 2026.

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