Moody’s revisa a la baja a Nueva Elektra del Milenio de Grupo Salinas

Moody’s degradó la calificación de Nueva Elektra del Milenio por métricas deterioradas, apalancamiento y riesgos fiscales en México, con perspectiva en revisión a la baja.

La calificadora Moody’s redujo la nota crediticia de Nueva Elektra del Milenio (NEM) ante el deterioro de sus indicadores financieros, mayor apalancamiento y riesgos por posibles cobros fiscales, manteniendo la perspectiva negativa en revisión.

Moody’s reduce calificación de Nueva Elektra

Nueva Elektra del Milenio, subsidiaria minorista de Grupo Salinas y operadora de las tiendas Elektra y Salinas y Rocha, recibió una baja en su calificación crediticia por parte de Moody’s. La nota pasó de Ba3 a B1, al descender del último nivel dentro del grado de inversión al cuarto escalón del nivel especulativo, de acuerdo con un comunicado de la agencia.

Deterioro financiero y flujo de caja negativo

Moody’s explicó que la rebaja refleja el deterioro de las métricas crediticias, el mayor apalancamiento y un flujo de caja libre negativo, derivado del pago de dividendos extraordinarios durante 2025, situación que se desvió de sus expectativas iniciales. La calificadora señaló que no prevé una recuperación significativa en el corto plazo, por lo que mantuvo la revisión de la perspectiva a la baja.

Riesgos por procedimientos fiscales en México

La agencia también alertó sobre los procedimientos que enfrenta Nueva Elektra y su matriz, Grupo Elektra, relacionados con liquidaciones fiscales históricas. Aunque los administradores de la empresa sostienen que las contingencias están cubiertas mediante garantías administrativas y que existen motivos razonables para un resultado favorable, Moody’s subrayó que el momento y la magnitud de los pagos siguen siendo impredecibles.

Presión sobre liquidez y flujo de caja

Moody’s advirtió que, si las autoridades fiscales mexicanas exigen el pago de estas obligaciones en el corto plazo, podrían generarse salidas de efectivo sustanciales. Además, destacó que la falta de separación del flujo de caja entre NEM y su matriz incrementa el riesgo de que la liquidez se destine a cubrir obligaciones de la controladora, lo que presiona la flexibilidad financiera de la subsidiaria.

Efectivo disponible y contexto legal

Hasta septiembre de 2025, Nueva Elektra contaba con MXN$10.900 millones en efectivo y valores negociables, además de MXN$1.900 millones en inversiones en valores, según Moody’s. El 19 de diciembre, representantes del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum informaron que requerirán el pago de MXN$51.000 millones a Grupo Salinas, tras un fallo de la Suprema Corte de Justicia. El titular del SAT, Antonio Martínez Dagnino, indicó que las compañías podrían solicitar ajustes a la baja de hasta 39%, dependiendo del esquema y orden de pago.

Bloomberg Línea consultó a representantes de Grupo Salinas sobre la decisión de Moody’s, quienes señalaron no tener comentarios.

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