SHCP reporta superávit primario de 240 mil mdp a octubre

Las finanzas públicas lograron un superávit mayor al esperado, impulsado por un gasto menor. Sin embargo, la inversión en infraestructura sufre su mayor caída en 30 años.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) reportó un superávit primario de 240 mil millones de pesos en los primeros diez meses de 2025, cifra que supera la meta original de 85.6 mil millones. Este resultado se explica por un menor gasto presupuestario ejercido, principalmente en rubros como el ISSSTE y la CFE, y por ahorros en el costo financiero de la deuda pública.

Un superávit sostenido por el subejercicio y ahorros

De enero a octubre de 2025, el gobierno federal ejerció 7 billones 634 mil millones de pesos en gasto total, una cifra 88.1 mil millones de pesos por debajo de lo programado para el periodo. Los mayores subejercicios se registraron en los ramos generales (116.2 mil mdp), el ISSSTE (55.3 mil mdp) y la CFE (20.8 mil mdp). Paralelamente, la SHCP reportó ahorros por 51.8 mil millones de pesos en el costo financiero de la deuda, gracias al manejo activo de pasivos.

La inversión en infraestructura registra una caída histórica

Contrario a la tendencia del superávit, la inversión física presupuestaria se desplomó 29.1% entre enero y octubre, su mayor caída real desde la crisis de 1995. Este rubro, clave para el crecimiento económico, sumó 634 mil 186.4 millones de pesos, frente a los 861 mil 428.6 millones del mismo periodo de 2024.“El hecho de que el mayor recorte en gasto público se ubique en el rubro de infraestructura muestra que el gobierno no tiene dinero y requiere hacer una consolidación fiscal”, señaló Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base, quien advirtió sobre el efecto multiplicador negativo que tiene recortar este tipo de gasto.

Sectores con mayor impacto en la inversión

El reporte desglosa caídas significativas en varios sectores. La inversión en el sector energético cayó 28.6%, con retrocesos de 29.3% en hidrocarburos y 31.7% en el sector eléctrico. La inversión en educación se desplomó 51.4%, mientras que en salud retrocedió 11.9%. Un dato positivo fue el crecimiento del 62.8% en comunicaciones y transportes.

Ingresos: mejora tributaria vs. descalabro petrolero

Los ingresos presupuestales también mostraron contrastes. Los ingresos petroleros fueron 246.1 mil millones de pesos menores a lo proyectado, al sumar 739.5 mil millones. En cambio, los ingresos tributarios totales superaron las expectativas en 91.2 mil millones de pesos, impulsados principalmente por una recaudación del ISR mayor a la esperada, que creció 5.5% real anual.

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