Amazon cae 12% en febrero por alto gasto en IA
Amazon enfrenta presión en bolsa tras anunciar agresivos planes de inversión en inteligencia artificial, generando dudas sobre rentabilidad, flujo de caja y retorno.
Amazon.com Inc. (AMZN) registró una caída del 12% en febrero, su peor desempeño mensual desde diciembre de 2022, en medio del creciente escrutinio de Wall Street sobre su elevado gasto en inteligencia artificial y su impacto en el flujo de caja libre.
Desempeño bursátil y presión en el mercado
Las acciones del gigante del comercio electrónico y la computación en nube fueron las de peor rendimiento entre los llamados “Siete Magníficos” durante febrero y se ubicaron entre las 40 más débiles del S&P 500. En lo que va de 2025, el avance es de apenas 5,2%, también el más bajo dentro de ese grupo tecnológico.
El retroceso se produjo luego de que la empresa anunciara planes para destinar US$200.000 millones en 2025 a centros de datos, chips y equipos para expandir su capacidad de infraestructura en inteligencia artificial. El monto superó las expectativas del mercado y opacó el crecimiento trimestral más rápido en más de tres años de Amazon Web Services (AWS).
Impacto del capex en flujo de caja y rentabilidad
El aumento del capex ha generado inquietud sobre el flujo de caja libre. Según estimaciones recopiladas por Bloomberg, se proyecta que Amazon registre un flujo de caja libre negativo de US$524,2 millones en 2026, lo que marcaría su primer resultado negativo desde 2022. En 2025, la compañía reportó US$7.700 millones en flujo de caja libre.
El rendimiento del capital invertido (ROIC) también mostró señales de presión. En el cuarto trimestre se ubicó en 12,4%, por debajo del 14,8% registrado dos trimestres antes, el nivel más alto desde 2011.
Acuerdo con OpenAI y expansión en IA
El viernes, Amazon informó que invertirá US$50.000 millones en OpenAI, mientras que la firma de inteligencia artificial destinará US$100.000 millones adicionales durante ocho años bajo su acuerdo con AWS, en un esquema de colaboración tecnológica y comercial.
El acuerdo contempla el uso de los chips Trainium de Amazon, lo que representa una validación para su desarrollo interno de semiconductores enfocados en IA. Además, la compañía mantiene inversiones estratégicas en Anthropic, otra empresa relevante del sector.
Comparación con otras tecnológicas
Amazon no ha sido la única afectada por el escrutinio del mercado. Microsoft Corp. (MSFT) también retrocedió tras revelar un incremento significativo en su capex. Por su parte, CoreWeave Inc. (CRWV) cayó 19% luego de reportar un objetivo de inversión mayor al previsto y pérdidas superiores a las estimaciones.
En términos de valuación, Amazon cotiza a menos de 22 veces ganancias estimadas, por debajo de su promedio histórico cercano a 50 veces en las últimas dos décadas y con un descuento relevante frente al índice Nasdaq 100. También se encuentra por debajo del múltiplo de Walmart Inc. (WMT), que supera 43 veces utilidades.
Consenso de analistas y perspectivas
Pese al ajuste en el precio de la acción, el consenso de mercado se mantiene mayoritariamente positivo. De 83 analistas que cubren la compañía, 78 recomiendan compra, cinco mantener y ninguno vender. El precio objetivo promedio a 12 meses es de US$282,65, lo que implica un potencial de alza cercano al 35% desde el último cierre reportado.
La discusión actual refleja un cambio en el sentimiento hacia las grandes tecnológicas, donde el gasto en inteligencia artificial, la rentabilidad, la inversión y la infraestructura se evalúan con mayor cautela por parte de los inversores.
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