Apoyos a Pemex superaron el 1% del PIB en 2025: IMEF
Los apoyos federales a Pemex representaron más de 1% del PIB en 2025, según el IMEF, impactando la meta de déficit y la deuda pública.
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) informó que los apoyos otorgados por el gobierno federal a Petróleos Mexicanos (Pemex) durante 2025 representaron más de 1% del Producto Interno Bruto (PIB), lo que influyó en el incumplimiento de la meta de déficit público proyectada para ese año.
Apoyo fiscal elevó el déficit
En videoconferencia, Gabriela Gutiérrez, presidenta del IMEF, explicó que los apoyos a la petrolera incidieron en el resultado fiscal del gobierno encabezado por Claudia Sheinbaum.
Si bien la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) reportó que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) cerraron en 4.3% del PIB, al incorporar los apoyos a Pemex la cifra asciende a 4.8% del PIB.
De acuerdo con la presidenta del IMEF, esta diferencia implica que el respaldo directo del gobierno federal representó 0.5% del PIB en el año.
Emisión de P-Caps incrementa el respaldo
La cifra anterior no contempla la emisión de P-Caps por 12,000 millones de dólares, realizada el verano pasado como estrategia financiera para apoyar a Pemex en el pago de deuda y mejorar su liquidez sin registrar el pasivo directamente en su balance.
Según el IMEF, esta emisión equivale aproximadamente a 0.6% del PIB, lo que eleva el apoyo total del gobierno federal a la petrolera a más de 1% del PIB en un solo año.
La dirigente explicó que, aunque el instrumento no se contabiliza como pasivo soberano directo, implica un compromiso financiero ante el vencimiento previsto para 2030, en caso de que Pemex no pueda cubrirlo con recursos propios.
Riesgos para la deuda pública
Gutiérrez señaló que no existe evidencia de que la empresa productiva del Estado pueda generar el flujo suficiente para enfrentar sus vencimientos en el mediano plazo. Por ello, estimó que el gobierno podría asumir nuevamente el compromiso en 2030, lo que incrementaría el saldo de la deuda pública mexicana.
El Plan Estratégico de Pemex establece que a partir de 2027 la empresa dejaría de requerir apoyo federal. Sin embargo, el IMEF puso en duda este escenario ante el desempeño financiero de la petrolera, considerada una de las más endeudadas a nivel mundial.
El análisis del IMEF coloca en el centro del debate la sostenibilidad fiscal, el déficit, el endeudamiento y el impacto de los apoyos públicos en las finanzas nacionales.
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