Banxico revisará recortes de tasa ante efectos de IEPS y aranceles
Banxico analizará continuar con recortes en la tasa de interés, mientras monitorea los efectos de IEPS y aranceles sobre la inflación y economía mexicana.
La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, informó que la institución valorará seguir reduciendo la tasa de interés, siempre que los ajustes fiscales no generen efectos de segunda ronda sobre los precios.
Banxico y el ciclo de recortes de tasa
Durante la presentación del Informe Trimestral septiembre-diciembre, Rodríguez Ceja explicó que los efectos de segundo orden podrían derivarse de la modificación del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a ciertos productos y de los aranceles a importaciones de países sin tratado comercial.
La funcionaria destacó que los cambios en el IEPS, vigentes desde principios de año, han sido limitados y específicos, aunque contribuyeron a un aumento temporal de la inflación de mercancías. Datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) registraron una tasa anual de 3.92% en la primera quincena de febrero, marcando la tercera aceleración quincenal consecutiva.
Rodríguez Ceja confió en que los incrementos observados seguirán un patrón transitorio, afectando únicamente algunos bienes, sin provocar efectos generalizados sobre la inflación. Asimismo, destacó la importancia de vigilar expectativas de precios y salarios, fundamentales para las decisiones económicas de agentes y consumidores.
Postura restrictiva y trayectoria de la tasa
La gobernadora recordó que la política restrictiva de Banxico se consolidó entre septiembre de 2022 y octubre de 2025, alcanzando un máximo de 11.25% en marzo de 2024 y descendiendo posteriormente a 7.25% en noviembre de 2025.
El objetivo del ciclo de recortes actual es lograr una tasa congruente con la meta de inflación del 3%, considerando los rezagos de la política monetaria. La tasa real ex ante se ubica en 3.1%, superior al rango neutral estimado de 1.8 a 3.6%, lo que indica que la postura sigue siendo restrictiva.
Rodríguez Ceja enfatizó que futuros recortes dependerán de la estabilidad de las expectativas de inflación a largo plazo y del comportamiento de los precios en el margen, asegurando que los efectos de los ajustes fiscales se mantendrán transitorios.
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