IMEF prevé pérdida de 220 mil mdp en IEPS por conflicto en Ormuz
El conflicto en el Estrecho de Ormuz podría generar pérdidas fiscales en México superiores a 220 mil millones de pesos por subsidios al IEPS.
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) advirtió que, si el conflicto en el Estrecho de Ormuz se prolonga durante 2026, el Gobierno federal enfrentaría una significativa caída en ingresos por el subsidio aplicado al IEPS en combustibles.
Impacto fiscal por subsidio al IEPS
El IMEF estimó que México dejaría de percibir más de 220 mil millones de pesos en ingresos por el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) si el conflicto energético internacional se extiende durante el resto de 2026. Esta cifra representa cerca del 50% de lo recaudado por IEPS en 2025, equivalente a 0.6% del PIB.
De acuerdo con Gabriela Gutiérrez, presidenta nacional del organismo, el subsidio semanal al IEPS podría incrementarse de 5 mil a 6 mil millones de pesos, ante el alza en los precios internacionales de la gasolina.
Presión sobre el déficit fiscal
El organismo advirtió que este escenario elevaría la probabilidad de que el déficit fiscal total alcance el 5% del PIB en 2026, superando el 4.1% previsto por la Secretaría de Hacienda. Incluso, en un escenario de seis meses de conflicto, la pérdida estimada sería de 156 mil millones de pesos.
Además, el IMEF señaló que cambios en la definición de gasto corriente estructural podrían permitir un mayor gasto público sin violar el presupuesto, lo que incrementaría aún más el déficit.
Aumento en precios de energéticos
El conflicto en el Estrecho de Ormuz, que lleva más de 45 días, ha provocado un aumento superior al 60% en los precios del petróleo y fertilizantes desde el 28 de febrero. Esto impacta directamente en el costo de la gasolina importada por México, obligando al Gobierno a mantener subsidios para contener precios al consumidor.
Actualmente, el precio del petróleo ronda los 100 dólares por barril, lo que eleva el costo de importación de combustibles.
Inflación y tasas de interés en riesgo
El IMEF advirtió que el incremento en los precios energéticos está generando presión inflacionaria global. Incluso, el Fondo Monetario Internacional ha alertado sobre la posibilidad de aumentos en tasas de interés en un contexto de desaceleración económica.
En México, la inflación subyacente ya mostraba niveles elevados antes del conflicto, lo que complica una reducción sostenida en las tasas.
Inversión privada en retroceso
A este entorno se suma la caída de la inversión privada, que acumula 17 meses consecutivos de retroceso, pese a una ligera recuperación a finales de 2025. El IMEF señaló que factores externos como la revisión del T-MEC y elementos internos como la reforma judicial continúan afectando la confianza de inversionistas.
El organismo concluyó que el actual contexto económico dificulta prever una recuperación en el corto plazo.
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