Inversionistas respaldan al peso pese a tensión comercial

La confianza de los mercados en la presidenta Claudia Sheinbaum impulsa al peso mexicano, que destaca entre las divisas emergentes pese a la incertidumbre comercial con Estados Unidos.

Los inversionistas apuestan en 2025 por el peso mexicano, impulsados por la capacidad de la presidenta Claudia Sheinbaum para manejar las disputas con Donald Trump, en medio de la próxima revisión del T-MEC entre México, Estados Unidos y Canadá, un proceso que podría generar volatilidad cambiaria, pero que hasta ahora ha fortalecido a la divisa nacional.

La expectativa de negociaciones comerciales este verano entre México, Estados Unidos y Canadá ha reforzado el atractivo del peso mexicano, incluso cuando Washington mantiene un tono más tenso con otros aliados. El secretario de Comercio estadounidense, Howard Lutnick, señaló que la revisión del T-MEC podría comenzar en los próximos meses, en un contexto de amenazas arancelarias del expresidente Donald Trump.

A diferencia de otras monedas emergentes, el peso ha resistido este escenario. En lo que va del año, la divisa acumula una apreciación superior al 4%, uno de los mejores desempeños en los mercados en desarrollo. El avance ha sido respaldado por operaciones de carry trade, un dólar más débil y el repunte en los precios de las materias primas.

El optimismo del mercado se refleja en las proyecciones. Jason Schenker, presidente de Prestige Economics y uno de los principales pronosticadores de Bloomberg, estimó que el peso podría alcanzar MXN$16 por dólar, e incluso MXN$15 en un horizonte de 12 a 18 meses, desde su nivel actual cercano a MXN$17.3.

Fortaleza del peso frente a la incertidumbre comercial

El peso mexicano ha sido uno de los ganadores durante las disputas comerciales impulsadas por Trump, superando a la mayoría de sus pares desde el 2 de abril, fecha en la que se anunciaron nuevos aranceles. Analistas coinciden en que la experiencia de Sheinbaum en la relación bilateral ha contribuido a generar certidumbre entre los inversionistas.

La propia presidenta subrayó recientemente la solidez de la moneda, al destacar que México mantiene una posición comercial relativamente favorable frente a Estados Unidos. “El peso no estaría donde está si no hubiera certidumbre”, afirmó Sheinbaum en conferencia el 2 de enero, en referencia a las perspectivas económicas y comerciales del país.

No obstante, especialistas advierten que la volatilidad podría aumentar conforme se acerquen las negociaciones formales del T-MEC y se publiquen nuevos titulares. Aun así, el consenso de largo plazo mantiene a México en una posición sólida frente a su principal socio comercial.

“Puede que pase un tiempo hasta que todo se resuelva por completo”, señaló Schenker, quien anticipa una mayor integración económica entre ambos países conforme avancen las conversaciones.

Advertencias y panorama regional

No todos los análisis son plenamente optimistas. BBVA México advirtió que el posicionamiento especulativo en el peso se encuentra en su nivel más alto desde 2024, lo que incrementa su vulnerabilidad ante un deterioro del sentimiento del mercado durante la revisión del T-MEC.

Mientras tanto, el peso ha acompañado el rally de los activos emergentes, favorecido por un dólar que cayó a mínimos de cuatro años y por la diversificación de los inversionistas fuera de Estados Unidos. Incluso episodios de volatilidad en otras monedas, como el yen japonés, no han frenado su avance.

Las divisas latinoamericanas lideran las ganancias globales este año, impulsadas por el auge de las materias primas y una fuerte demanda de carry trade, de acuerdo con Iván Riveros, estratega de Citigroup. Bancos internacionales prevén que esta tendencia continúe hacia 2026, lo que seguiría apoyando al peso mexicano.

Luis Estrada, estratega de RBC Capital Markets, estimó que la moneda podría fortalecerse hasta MXN$17 por dólar en el trimestre, siempre que el dólar mantenga su debilidad y los riesgos del T-MEC no se intensifiquen.

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