Paramount Global enfrenta rebaja de calificación tras adquisición de WBD

Fitch Ratings degradó a Paramount Skydance y Paramount Global a BB+, categoría de alto riesgo, tras anunciarse la adquisición de Warner Bros Discovery.

La agencia de calificación Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de Paramount Skydance y Paramount Global a BB+, colocándolas en categoría de basura y en vigilancia negativa, debido al alto apalancamiento financiero previsto tras la adquisición de Warner Bros Discovery.

Rebaja de calificación y riesgos crediticios

Fitch Ratings anunció la noche del lunes la degradación de las Calificaciones de Incumplimiento de Emisor de Largo Plazo de Paramount Skydance Corporation y Paramount Global a BB+ desde BBB-, mientras que la IDR de Corto Plazo pasó a B desde F3. Todas las calificaciones quedaron bajo vigilancia negativa, debido a los riesgos asociados a la estructura de financiamiento de la adquisición.

Los analistas de Fitch explicaron que los riesgos crediticios incluyen una posible estructura financiada con deuda, el apalancamiento significativamente elevado y la limitada visibilidad sobre la política financiera posterior a la transacción. Una calificación de BB+ indica un bono de alto riesgo, sin grado de inversión, con mayor probabilidad de incumplimiento.

Impacto en Wall Street y transacción de Warner Bros Discovery

Tras la noticia, los títulos de Paramount Skydance cayeron hasta 7.5% en las primeras operaciones del martes, para luego cerrar con una pérdida aproximada de 4% en 12.80 dólares por acción.

Paramount anunció la semana pasada un acuerdo de 110,000 millones de dólares para adquirir Warner Bros Discovery, luego de que Netflix desistiera en la puja. La operación se espera cerrar en el tercer trimestre de 2026, respaldada por 54,000 millones de dólares en deuda, mientras que Paramount contaba con 14,000 millones de dólares en deuda pendiente al cierre de 2025, incluyendo deuda senior no garantizada y deuda subordinada junior.

Presión competitiva y flujo de caja

Fitch también destacó la presión competitiva en el sector de medios y los vientos en contra del flujo de caja libre de Paramount relacionados con la adquisición y los gastos en contenido. Otras agencias, como Moody's Ratings y S&P Global Ratings, habían colocado a Paramount bajo observación ante posibles rebajas el 27 de febrero, indicando un panorama financiero ajustado para la compañía en los próximos meses.

Noticias del tema