Resultados financieros de Nubank generan retroceso bursátil

Las acciones de Nubank (NU) retroceden tras reportar utilidades trimestrales superiores, mientras analistas destacan provisiones, eficiencia y efecto fiscal en la lectura del mercado.

Las acciones de Nubank (NU) cayeron un 8,5% hasta US$15,24, pese a registrar una utilidad neta de US$895 millones, superando expectativas, mientras los analistas evalúan provisiones, eficiencia y efecto fiscal.

Rendimiento bursátil

El precio de las acciones de Nubank (NU) retrocedió a US$15,24, aproximadamente a las 10:46 hora de Nueva York, luego de la publicación de resultados del cuarto trimestre. A pesar de la caída, el consenso de mercado sigue siendo mayoritariamente comprador, con precios objetivo significativamente superiores. Gustavo Schroden, analista de Citi (C), destacó que la franquicia es fuerte y estable, con métricas de calidad de activos sólidas.

Resultados financieros

Nubank reportó una utilidad neta de US$895 millones, equivalente a un ROE cercano a 33%, superando en 2% el consenso del mercado y en 3% la estimación de Morgan Stanley. La firma presentó un crecimiento del 14% trimestral y 62% interanual, impulsado en gran medida por una tasa impositiva efectiva de 17%, frente al 28% estimado. Sin embargo, el resultado antes de impuestos no alcanzó las previsiones debido a mayores provisiones por pérdidas crediticias.

Opinión de analistas

El equipo de Morgan Stanley (MS), liderado por Jorge Kuri, señaló que la empresa mantiene bases sólidas para el crecimiento de utilidades, mientras que JPMorgan (JPM) destacó que la menor tasa impositiva explicó parte de la sorpresa positiva en el EPS. Las provisiones aumentaron 54% interanual hasta US$1.242 millones, reflejando dinámicas de expansión de crédito y límites no utilizados en tarjetas.

Margen y eficiencia

Según Citi, el NIM ajustado por riesgo se contrajo de 10,8% a 10,5% por el aumento en el costo de riesgo. Excluyendo cargos extraordinarios en México, el NIM habría sido 9,7%. Bloomberg Intelligence advirtió que el apalancamiento operativo incremental podría ser menos lineal hacia 2026, aunque la calidad de activos sigue siendo sólida.

Perspectiva de inversión

El consenso de Bloomberg muestra 80% recomendaciones de compra, con un precio objetivo promedio de US$19,26, lo que implica un potencial de retorno de 23,1%. Morgan Stanley y JPMorgan mantienen recomendaciones Overweight con un precio objetivo de US$18, mientras Citi establece US$22 basado en un modelo de ingreso residual con ROE sostenible. A pesar de la caída, las acciones de Nubank se mantienen atractivas para inversionistas con visión a largo plazo.

Noticias del tema